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对投资者自身素质要求较高。 注册制的精髓在于信息披露，在成熟的资本市场，投资者对于拟上市公司所披露的信息有较强的判断和甄别能力， 注册制更强调投资者对于上市股票的自主选择。在上市时，发行人通过注册登记都可通过证券市场发行股票，只要发行申请文件和信息披露达到标准，上市公司按规定和需要决定自己拟发行多少股票，资本市场根据供求关系确定股票的价格。作为投资者，在考虑了发行人披露的信息、企业价值、市场行情、经济效益等一系列的因素之后自行决定购买多少。而监管方只有在上市公司出现违法行为时才出面予以治理。因此，在缺少监管机构对股票作出实质性判断之后，股票最终价值的判断是依靠投资者自身。所以在 注册制下，对于投资者的整体素质要求更高，只要投资者对于上市公司所披露的会计信息具有较强的甄别和判断能力，才能从根源上保证自身的权益不受到侵害。에스토니아 사람
Kõrgemad nõuded investorite enda kvaliteedile. Registreerimissüsteemi olemus seisneb teabe avalikustamises. Küpsustatud kapitaliturul on investoritel tugev otsustusvõime ja sõelumisvõime äriühingu avaldatud teabe suhtes noteeritakse. Registreerimissüsteem rõhutab investorite iseseisvat valikut noteeritud aktsiate kohta. Noteerimise ajal võib emitent emiteerida aktsiaid väärtpaberituru kaudu registreerimise teel. Kui emitendi avaldusdokumendid ja teabe avalikustamine vastavad standarditele, määrab noteeritud äriühing kindlaks, mitu aktsiat ta kavatseb emiteerida vastavalt regulatsioonidele ja vajadustele ning kapitaliturg määrab aktsiate hinna vastavalt pakkumise ja nõudluse suhetele. Investorina otsustab ta pärast mitmete tegurite kaalumist, nagu emitendi avaldatud teave, ettevõtte väärtus, turuolukord ja majanduslik kasu, kui palju osta. Reguleerivad asutused tegelevad ainult börsil noteeritud äriühingute ebaseaduslike tegudega. Seega, pärast seda, kui reguleerivad asutused ei ole aktsiaid oluliselt hinnanud, sõltub aktsia lõpliku väärtuse hindamine investoritest endist. Seetõttu on registreerimissüsteemi kohaselt investorite üldised kvaliteedinõuded kõrgemad, kuni investoritel on börsil noteeritud äriühingute avalikustatud raamatupidamisandmete tugev läbivaatamine ja hindamine, võivad nad tagada, et nende õigusi ja huve ei rikutaks algusest peale.
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